“公司股票自2022年10月24日起列入融资融券标的股票。”继上交所、深交所10月21日官宣扩容两融标的之后，新乳业（002946）、银轮股份（002126）和富临精工（300432）等多家上市公司于当日晚间纷纷发布相应通告。

　　这不仅仅是一纸通告，进入两融标的，意味着这些公司将获得更多资金的关注。而从过去经验来看，两融标的中的“十倍股”数不胜数，包括贵州茅台（600519）、宁德时代（300750）、东方财富（300059）和伊利股份（600887）等均是两融资金重仓的品种。

　　从这方面看，如今这些公司被纳入两融标的，其也均具有了成为“十倍股”的契机。

　　官宣：

　　两融标的扩容600只！

　　据上交所、深交所官网显示，在本轮两融标的扩容中，上交所主板标的数量将由800只扩至1000只，深交所注册制以外的标的数量将由800只扩大到1200只，合计共新增600只股票，并且自10月24日起（下周一）施行。在本轮扩容落地后，两融标的的数量将达到2200只（后台回复“所有股票”领取）。

　　其中，上交所、深交所均明确表示，要对沪深300指数的成份股进行全覆盖。也就是说，目前尚未进入两融标的名单的沪深300指数成份股——龙源电力（001289）、中国广核（003816）、中国移动（600941）、中国电信（601728）、沪农商行（601825）、中国能建（601868）、甘李药业（603087）、万泰生物（603392）和东鹏饮料（605499）9家公司将均被纳入。根据时间节点来看，上述9家公司之所以没有进入两融标的，或主要是因为上市时间较晚。数据显示，其上市时间均在2019年8月26日及其以后，而上一轮两融标的扩容发生在2019年8月19日。

　　实际上，自2010年两融推出后，A股市场此前已经经历了六次两融标的扩容，分别发生在2011年11月29日、2013年1月31日、2013年9月16日、2014年9月22日、2016年12月12日，以及上一轮的2019年8月26日。而本次则是历史上第7次扩容。

　　在此期间，在两融标的中诞生了大量的“十倍”牛股，包括贵州茅台、宁德时代、东方财富和伊利股份等。如今，它们仍是两融资金的重仓股，尤其是贵州茅台，其最新的两融余额高达205.10亿元，在所有上市公司中仅次于排名第一的中国平安（见表1）。

　　表1：最新两融余额规模前二十的公司

　　从市场角度看，对比历次两融标的扩容情形，本轮两融扩容也被市场解读为积极信号。

　　据梳理，历次两融标的扩容都发生在市场情绪相对低迷的时候，如2011年11月29日的首次扩容，在这之前的一段时间A股的成交额多数在1000亿元以下，尤其是在当年10月10日创出了680.28亿元的“地量”。而在两融标的扩容之后，市场的成交额明显放量。如在2011年11月28日A股的成交额尚为920.52亿元的情况下，11月29日随即达到了1113.71亿元，并在之后连续多天达到千亿门槛。如今，A股的日成交额在7000亿元左右，相比7月、8月动辄万亿的成交来说缩水明显。

　　同时，结合A股表现来看，历次两融标的扩容也都发生在市场处于相对低位的时候。而截至10月21日收盘，沪指报3038.93点，与历次两融标的扩容时的点位相差不大（见图1）。

　　图1：历次两融扩容时上证指数走势图

　　两融规模年内缩水0.24万亿

　　盐湖股份、海康威视等公司则被增持

　　此外，两融标的在此时扩容或与两融资金持续减少有关。据统计，在今年年初，A股的两融余额高达1.81万亿元，但在今年4月底市场触底时降至1.51万亿元，抖客网，之后至今虽然有所增加，但仍维持在1.57万亿元左右的年内低位水平（见图2）。

　　图2：沪深两融余额

　　不过，在两融资金大幅减少的同时，其也在大手笔增持部分看好的公司。

　　据统计，今年以来，两融资金增持前二十的公司有盐湖股份（000792）、海康威视（002415）和恒力石化（600346）等，其融资净买入额均在6亿元以上，尤其是融资净买入额最高的盐湖股份，已达35.26亿元（见表2）。

　　表2：最新两融余额规模前二十的公司

　　仔细分析不难看出，从行业分布来看，这些公司主要分布在新能源产业链，如宁德时代、德方纳米（300769）、容百科技、天齐锂业（002466）和天华超净（300390）等均从事电池相关领域，通威股份（600438）从事光伏设备相关的领域，赛力斯（601127）从事新能源整车相关的领域等。当然，也有部分公司属于传统消费行业，包括“猪茅”牧原股份（002714）、“奶茅”伊利股份等。

　　但综合来看，这些公司普遍是绩优股。统计数据显示，上述公司中目前已有8家发布了三季度业绩预告，净利润均预计实现同比增长，并且增速多数在100%以上。其中，预计今年三季度业绩增速最高的是“锂王”天齐锂业，公司预计净利润将实现约152.00亿元~169.00亿元，同比增长约2768.96%~3089.83%。对此，天齐锂业在业绩预告中表示，这主要是受下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响。

　　这些公司也普遍获得了知名投资人的认可。如海康威视，在其9月27日通告的前十大流通股东名单中，高毅资产冯柳管理的邻山1号增持3400万股至43200万股，持股市值达127.22亿元；景顺长城明星基金经理刘彦春管理的景顺长城新兴成长，持股4000万股，持股市值达11.78亿元，新进为海康威视的第十大流通股东。

　　再如容百科技，其前十大流通股东名单显示，香港中央结算有限公司和华夏基金的一只产品在今年三季度期间均有不同程度的增持。此外，容百科技在今年三季度期间还迎来四位新进的前十大流通股东，其中之一包括“超级牛散”葛卫东。

　　数据显示，葛卫东在今年三季度末持股容百科技464.42万股，持股市值达3.91亿元，一跃成为容百科技的第六大流通股东（见图3）。

　　图3：容百科技三季度末前十大流通股东

　　这些符合两融“审美”的公司

　　冯明远等已提前布局

　　新纳入两融的标的有600只，数量较多，但从两融资金大手笔增持公司的角度看，具有“新能源”、“绩优”相似属性的标的或率先受到两融资金的青睐。据此梳理，目前共有19家公司或符合两融资金的“审美”标准（见表3、表4）。其中，星源材质（300568）是当下今年第三季度归母净利润同比增长最高的公司。

　　表3：已发布三季报的新能源产业链公司